微信平臺搜索[資本邦]或掃描下面的二維碼

微信二維碼
首頁 · 機構觀點 · 正文

[安信證券]評《關于進一步深化中小微企業金融服務的意見》:五“光”齊指,三板受益

導語強化多層次資本市場支持。持續深化新三板分層、交易制度改革,完善差異化的發行、信息披露等制度,提升新三板市場功能。

安信證券.研報 · 2018-06-28 · 文/諸海濱 · 瀏覽3372

  事件:根據央行消息,為貫徹落實黨中央決策部署和6月20日國務院常務會議精神,經國務院同意,人民銀行、銀保監會、證監會、發展改革委、財政部聯合印發《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》(銀發?2018?162號,以下簡稱《意見》)。其中第(十一)條提到“強化多層次資本市場支持。持續深化新三板分層、交易制度改革,完善差異化的發行、信息披露等制度,提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。規范發展區域性股權市場。穩妥推進資產證券化,有序拓寬小微企業融資渠道。”

  五部委聯合發文,新三板分層、交易制度改革進度或超市場預期:我們此前一直強調,從2018年5月開始,證監會連續多次在公開場合表示要“推進新三板分層、交易制度改革”。上周五隋強副總經理再次強調“許多建議均可以通過完善市場分層,優化市場層級設計,匹配差異化制度予以實現”,此次五部委聯合發文指出持續深化新三板分層、交易制度改革,完善差異化的發行、信息披露等制度,結合年底出臺新三板條例的預期,新三板深化改革和配套制度推出進度上或將超預期。

  《意見》指出推動公募基金進入新三板,后續多元化投資者相關配套政策或陸續出臺:《意見》中指出“推動公募基金等機構投資者進入新三板”屬今年以來高層言論中首次提及,新三板逐漸引入多元化投資者或正成為改革趨勢之一。結合近期股轉系統稱“合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)以及符合國務院相關部門規定的境外戰略投資者,均可參與投資新三板掛牌公司”,后續關于引進外資戰略投資者和推動公募基金入市或將出臺更多細則和配套制度。

  從市場自身而言,當前時點不宜過分悲觀,經過三年發展新三板市場已接近走過一個輪回,這時更需理性看待:如果將新三板過去的五年劃分階段,2015年至今資本市場環境經歷了劇烈變化,穿越牛熊,新三板市場參與者的情緒也經歷了跌宕起伏(第一階段2013-2015是市場的建立探索期,投資者熱情高漲;第二階段2016-2017上半年是市場的實踐磨合期,估值回歸;第三階段2017下半年-2018則是市場的改革發展時期。)目前市場估值已經回歸理性,優質公司浮出水面,企業優勝劣汰、政策不斷改革、我們應該理性看待市場,不宜過分悲觀,對未來懷抱希望。

聲明:本文為新三板在線轉載文章,如有版權問題請聯系[email protected]

關鍵詞: 公募基金分層
分享到:
{$ad}
重庆时时彩规律方案