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供給側改革推動科技與資本的優化選擇

導語二零一六年一月二十六日中央財經領導小組第十二次會議強調,供給側結構性改革的根本目的是提高社會生產力水平,落實好以人民為中心的發展思想。

企業觀察報 · 2017-03-10 · 文/布娜新 · 瀏覽3231

  供給側結構性改革強調從提高供給端的質量出發,不斷提高與擴大“有效供給”,校正生產要素的扭曲配置,通過改革,循序漸進的推動與深化結構調整。二零一六年一月二十六日中央財經領導小組第十二次會議強調,供給側結構性改革的根本目的是提高社會生產力水平,落實好以人民為中心的發展思想。

對“有效供給”的認識需要圍繞宏觀和微觀經濟兩個角度

  中國經濟改革取得了萬眾矚目的成就。改革開放以來,偏外向型經濟發展方式提高了國家經濟實力與人民生活水平。經歷了巨大成功之后,經濟總量日益龐大,從“快速發展”到“求穩”,到步入“新常態”,再到面臨“新問題”。目前經濟形勢可以簡略表述為:宏觀經濟增速放緩與微觀經濟結構調整的壓力并存,宏觀經濟政策持續收緊且趨于嚴厲。當前及今后一個時期,伴隨供給側結構性改革的深入,不斷優化產業結構深入,中國經濟將發生翻天覆地的變化。

  增加“有效供給”的核心在于提高科學技術生產力,“有效供給”能力往往代表著一國強大的科技實力。用增加有效供給的方式解決日益增長的供不應求的高端服務需求,同時抑制“低效供給”、“無效供給”,徹底扭轉低產能、高消耗的經濟增長方式是結構調整的根本出發點。

  增加“有效供給”,往往代表著追加大量投入。誠然,投資如果能更為有效的配置到高附加值領域是令人期待的愿景。當“總指揮棒”指向結構調整,金融改革一觸即發、箭在弦上。應當強調的是,金融與實體經濟不可分割,研究金融創新絕不能憑空捏造,一個原則是金融要聯系實體經濟,不能搞金融過度膨脹導致泡沫化;第二個原則是要聯系重大經濟政策問題研究,比如供給側改革、比如結構調整。

關于供給側改革與建設多層次資本市場關系的研究

  推動供給側改革,促進結構性調整,必須從經濟生態中的重要組成單元--企業入手,企業蒸蒸日上是經濟繁榮發展的基礎。歷史告訴我們,企業的積極性的調動很大程度取決于分配制度和資源配置,原先更強調企業產權制度的明確,而現在則更強調提供便利的融資環境。原先更強調企業自主化,促使企業自主經營、自負盈虧,目前中小企業更迫切的需求則是便利的融資環境以及滿足自身各階段發展的多層次資本市場。多層次資本市場發展壯大,不斷促成企業優化整合、資金活絡、資源互補,企業反過來向市場提供更多有含金量的“有效供給”。

  過度行政化是妨礙我國股票市場發展的主要問題之一,也是我國股票市場發展的長期歷史遺留問題。國家從戰略高度上重視,通過積極主動的配套政策,緊緊抓住“小微企業融資難”這個牛鼻子,推進金融、證券市場改革,推進多層次資本市場建設。強大的資本市場可以令企業規范公司治理結構,優化資源配置和形成較為合理的激勵機制。加快多層次資本市場尤其是新三板的發展步伐,令企業、中介機構以及投資者完全承擔相應責任,加快引導企業走向資本市場,逐步做強做大。多層次資本市場建設有利于企業獲得均衡發展,雖然小微企業的投融資活動具有一定風險,但裹足不前將帶來更大的風險和損失,中國經濟的新局面需要更為強大的資本市場做支撐。

  證監會主席劉士余上任伊始就曾提到:“多層次資本市場建設可以為注冊制改革創造良好的條件。新三板市場是我國多層次資本市場建設的基石”。新三板分層之后的六月三日,劉士余主席親赴河南新鄉市調研新三板企業中兵通信科技股份有限公司,并在調研時表示:“中國證監會將一如既往地發揮職能作用,加大對河南上市公司的監管,寓監管于服務中,加強對創新創業型企業的輔導和支持,推動發展前景好的企業及早上市、提質增效、健康發展。”這代表中國證監會對于新三板以及新三板的構成主體--掛牌公司越來越重視,加大力度促進新三板發展已經凝聚成為共識。

“市場之手”高效地促進高新技術企業發展

  自二零一二年底新三板全國擴容至今,高科技企業融資的曙光顯現。新三板并不設掛牌的財務門檻,只要合法存續滿兩年,就可以在新三板掛牌融資。科技創新項目在新三板這個朝氣蓬勃的資本市場,可以真正實現“創新鏈”、“資金鏈”、“產業鏈”和“政策鏈”的交相輝映。

  新三板目前已經掛牌了7000多家企業,這些企業當中不乏高科技創新企業,其中軟件和信息技術服務業、互聯網和相關服務、醫藥制造業、生態保護和環境治理業、科技推廣和應用服務業、廢棄資源綜合利用業、鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業、研究和試驗發展等行業歸為政府大力倡導的行業,這些行業的企業在新三板的占比達到26.57%。

  新三板從二零一四年底299家增長到1163家,其中涵蓋了物聯網、云計算、信息咨詢、移動互聯網等新興技術領域,該類公司2015年營收增長59.50%,凈利潤增長27.68%。涉及航天航空與國防、智能電子識別設備領域的高端裝備制造產業94家,其中74家智能電子識別設備公司平均凈利潤增長77.63%。

  供給側改革將成為未來幾年經濟工作的主線,應全面推進、重點突破,尤其加快多層次資本市場建設步伐。今年五月底,新三板正式分層,這一特殊歷史事件標志新三板即將迎來發展的黃金時期,相信伴隨著未來企業掛牌家數的增加,新三板將進一步解決中小微企業尤其是高科技企業“融資難”和“融資貴”的問題,必將為我國推動供給側改革,轉變金融運行機制和優化產業結構提供動力,從而實現我國科技強國之夢,實現中國夢。

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