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海富通基金周雪軍:市場已逐漸趨于理性,市場風險偏好有所回升

導語今年以來經濟下行壓力始終存在,疊加中美貿易談判反復,國內貨幣政策自6月以來走向適度寬松,10月即將正式實施金融機構全面降準,但總體基調并不是以往的“大水漫灌”,央行貨幣政策委員會三季度例會再次強調加大逆周期調節力度,做好“六穩”。

資本邦 · 2019-10-12 · 瀏覽2910

  10月12日,資本邦獲悉,本周市場整體收漲。上證綜指收于2973.66點,本周上漲2.36%;深證成指收于9666.58點,本周上漲2.33%;滬深300指數收于3911.73點,本周上漲2.55%;中小板指收于6104.16點,本周上漲1.77%;創業板指收于1666.83點,本周上漲2.41%。

  海富通公募權益投資部總監周雪軍表示,今年以來經濟下行壓力始終存在,疊加中美貿易談判反復,國內貨幣政策自6月以來走向適度寬松,10月即將正式實施金融機構全面降準,但總體基調并不是以往的“大水漫灌”,央行貨幣政策委員會三季度例會再次強調加大逆周期調節力度,做好“六穩”。當前全球經濟下行的背景下,我國經濟也存在下行壓力,雖然今年四季度的宏觀數據由于基數效應不會出現大幅下滑,但明年一季度將面臨今年相對高基數的壓力。CPI方面,由于豬肉價格的上漲,CPI大概率仍將上升。基于當前環境,貨幣政策的寬松程度短期仍將有限;財政政策方面進一步落實減稅降費,通過發行專項債以穩定基建的增長。中美貿易方面,談判的影響已趨于鈍化,盡管對我國經濟發展帶來一定壓力,但市場已逐漸趨于理性,市場風險偏好有所回升。

  基于當前市場判斷,周雪軍認為市場總體仍積極可為,結構上主要關注以下板塊:

  1. 以科技為代表的成長板塊,主要圍繞5G產業鏈和自主可控國產化兩條主線展開。目前成長股的選股也以業績為主線,考慮業績的成長性和兌現性。圍繞“管端云”展開,明年基站建設、5G手機、云端需求等都將持續推進。自主可控國產替代方面,具體包含半導體、電子通信、軍工等,主要在各細分行業中進行個股的挖掘。另外,可穿戴設備隨著VR、AR技術的完善有一定突破。

  2. 消費板塊中的醫藥兼具消費升級、科技創新、進口替代等屬性,創新藥、設備器械的國產化均能長期帶動優質公司的成長。白酒方面仍以高端白酒為主。

  3. 以銀行地產和個別周期龍頭為代表的低估值板塊,兼具防御和平衡屬性,適合階段性配置。

  4. 以豬、雞為代表的農林牧漁可把握階段性行情。

圖片來源:123RF

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